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丰:这一轮周期最核心的变量,其实不是传统意义上的利率或者财政,而是人工智能。 AI的影响是全方位的。一方面,它带来了前所未有的投资规模。每年数千亿美元级别的投入,这直接拉动了能源、芯片、金属等一系列上游需求。你可以看到,很多宏观变量现在都在被AI投资重新定义。 但另一方面,它又在改变就业结构。效率提升意味着部分岗位被替代,这种“同时扩张与收缩”的力量,在过去的周期中是很少见的。所以这不是简单的
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